Девальвация рубля, выплата дивидендов, а также ожидания возобновления публикации отчетности российскими компаниями помогли индексу Мосбиржи вплотную подойти к 3000 пунктам. Индикатор всего 7% уступает целевому значению на конец года, говорится в стратегии банка «Синара» (есть в распоряжении «РБК Инвестиций»).
Чтобы оптимизировать сочетание риска и доходности, аналитики обновили список акций-фаворитов на российском фондовом рынке, добавив новые перспективные бумаги, а также изменили веса некоторых бумаг и увеличили долю наличных в модельном портфеле.
Потенциал роста российского рынка сокращается, поэтому эксперты повысили вес наличности в модельном портфеле, исходя из оценки рисков и потенциальной доходности. Они увеличили долю наличных с 20% до 23%.
Список фаворитов «Синары» покинули акции ретейлера X5 Retail Group и бумаги золотодобытчика «Полиметалл», показавшие намного лучший, чем рынок, результат. X5 Group и «Полиметалл» сильно обыграли индекс по росту в последние недели, и оставшийся в бумагах потенциал уже не перевешивает риски, связанные с регистрацией вне России, сообщили эксперты.
Кроме того, в «Синаре» ожидают укрепления рубля к концу года, поэтому исключили из списка фаворитов привилегированные акции «Сургутнефтегаза», которые торгуются с неоправданной премией к обыкновенным бумагам.
«Синара»: фактор дивидендов перестанет поддерживать рынок акций с июля Дивиденды , Банки и финансы , Индекс МосБиржи , Акции
«Полюс»
Эксперты включили в состав модельного портфеля акции «Полюса» (вес 2%), где сохраняются краткосрочные катализаторы для роста. Совет директоров «Полюса» выделил ₽579 млрд на выкуп 30% собственных акций (buy-back). Цена выкупа составит ₽14,2 тыс. за акцию. Заявки принимаются до 9 августа. Эксперты банка не исключают, что крупные индексные фонды могут сначала предъявить акции «Полюса» к продаже в рамках предложения компании, а потом восстанавливать свои позиции в бумаге. Целевая цена по акциям «Полюса» составляет ₽13 500.
«Мечел»
В портфель также были добавлены привилегированные бумаги компании «Мечел» с весом 3%. Свежие отчеты «Мечела» могут показать серьезное уменьшение долговой нагрузки, указывая на потенциально высокую дивидендную доходность его привилегированных акций за 2023 год, полагают в банке. Целевая цена по бумагам составляет ₽305.
Вес акций НЛМК эксперты уменьшили в пользу «Северстали», где вероятность промежуточных дивидендов более высокая. Вес акций ретейлера «Магнит» был увеличен, чтобы сохранить его перевес в портфеле после увеличения веса в индексе Мосбиржи. Эксперты также снизили вес бумаг «Транснефти», прошедших дивидендную отсечку.
Изменение цен на акции из модельного портфеля по сравнению с динамикой индекса Московской биржи
В модельный портфель «Синары» входит 16 бумаг. Помимо «Полюса» и «Мечела», это:
- ЛУКОЙЛ (вес в портфеле 16%, целевая цена ₽5740);
- Сбербанк (вес в портфеле 16%, целевая цена ₽300);
- «Магнит» (вес в портфеле 7%, целевая цена ₽6400);
- «Роснефть» (вес в портфеле 5%, целевая цена ₽575);
- «Русал» (вес в портфеле 5%, целевая цена ₽61);
- обыкновенные акции «Сургутнефтегаза» (вес в портфеле 4%, целевая цена ₽35);
- «Яндекс» (вес в портфеле 3%, целевая цена ₽3800);
- TCS Group (вес в портфеле 3%, целевая цена ₽4000);
- «Северсталь» (вес в портфеле 3%, целевая цена ₽1430);
- НЛМК (вес в портфеле 2%, целевая цена ₽225);
- Мосбиржа (вес в портфеле 2%, целевая цена ₽150);
- АФК «Система» (вес в портфеле 2%, целевая цена ₽21);
- «Распадская» (вес в портфеле 2%, целевая цена ₽495);
- «Транснефть», привилегированные акции (вес в портфеле 2%, целевая цена ₽170 тыс.).
Что будет с российским рынком акций
С начала года индекс Мосбиржи вырос на 35%. Дивидендный сезон закрыт, но ослабевший рубль и подросшие нефтяные цены могут разогнать новое ралли, рассказали аналитики. Период выплаты дивидендов за 2022 год завершен уже официально, хотя по факту выплаты еще на ₽470 млрд на счета акционеров поступят в последнюю декаду июля в дополнение к уже выплаченным ₽2,5 трлн.
Помимо реинвестированных дивидендов, приток от последней волны которых эксперты оценивают в ₽60 млрд, рынок получил поддержку со стороны просевшего сильнее прогнозов рубля и ожидаемого возобновления публикации отчетности.
«Однако с приближением индекса к справедливому, по нашим расчетам, значению возрастают риски коррекции , триггером которой могут послужить высокие доходности на долговом рынке, укрепление рубля, геополитика или изменения в нормативных актах, которые затронут компании, зарегистрированные вне России», — предупредили аналитики.