15 сентября Банк России повысил ключевую ставку до 13% годовых. Это максимальный показатель с весны 2022 года. Параллельно с этим регулятор дал понять: повышение не последнее, а высокие ставки с нами на продолжительный срок.
Хотя на рынке все еще нет консенсуса по поводу дальнейших действий регулятора, большинство аналитиков сходятся во мнении, что повышение ставки не последнее в этом году, а ждать резкого снижения раньше, чем в первом квартале следующего, не стоит. Сам Центробанк дал прозрачный и «ястребиный» сигнал.
«Некоторые участники ожидают повторения сценариев 2014 и 2022 годов, когда мы достаточно быстро перешли к смягчению денежно-кредитной политики. Но текущий цикл отличается от предыдущих. В этот раз ситуация другая: мы повысили ключевую ставку из-за реализации инфляционных рисков и будем удерживать ее на высоких уровнях достаточно продолжительное время до тех пор, пока не убедимся в устойчивом характере замедления инфляции», — заявила на пресс-конференции глава регулятора Эльвира Набиуллина.
Изменение ключевой ставки Центробанка России 14 октября 2013 года — 15 сентября 2023 года
Для инвесторов это означает только одно: время калибровать портфели таким образом, чтобы извлечь максимальную выгоду из высокой денежно-кредитной политики регулятора, а также добавлять туда инструменты, защищающие от инфляции и ослабления рубля. По поводу его курса прогноз экспертов тоже однозначный: укрепление будет, но до уровней ₽85–90 за доллар. А значит, искать варианты для сбережений в альтернативных валютах или квазивалютных инструментах тоже придется.
Почему ЦБ повысил ставку до 13% и как это повлияет на курс рубля Ключевая ставка , ЦБ , Банки и финансы , Рубль , Облигации
Флоатеры, длинные ОФЗ или вклады?
Во всех, даже самых негативных сценариях ключевая ставка к концу 2024 года будет ниже, чем сейчас. Для многих инвесторов это сигнал к фиксации высоких процентных ставок и переходу в более длинные облигации . Однако, во-первых, цикл повышения может быть еще не закончен, а во-вторых, пока доходности по таким бумагам выросли не столь значительно, как ожидалось. Например, доходность десятилетних ОФЗ все еще ниже ключевой ставки.
В нынешних условиях интересными для инвестора могут стать бумаги с плавающим купоном, привязанным к ключевой ставке либо RUONIA. Стоит также учитывать, что и Центробанк, и Минэкономразвития довольно существенно изменили прогнозы по инфляции в сторону ее роста. Значит, прямо сейчас актуальны и ОФЗ-линкеры в том числе.