Почему российский рынок вырос более чем на 40% с начала года
Индекс Московской биржи перешел к восстановлению после рекордного за всю историю обвала в 2022 году. В 2023-м бенчмарк вырос более чем на 40% и в начале октября торговался выше 3100 пунктов. Таким образом, индикатор не так уж далек от уровня в 3500-3600 пунктов, на котором он торговался за несколько дней до начала специальной военной операции.
Опасения инвесторов не реализовались, горизонт прогнозирования увеличился, что привело к снижению рисков и росту рынка акций, объяснил рост котировок старший стратег по рынку акций SberCIB Investment Research Андрей Крылов: «Низкая оценка учитывала риски, связанные с нарушением операционной деятельности, существенным повышением налоговой нагрузки, практиками плохого корпоративного управления».
Динамику российского рынка поддерживает несколько факторов, считают опрошенные «РБК Инвестициями» аналитики.
Восстановление российской экономики и рост дивидендных выплат
Положительная динамика российского фондового рынка связана с восстановлением экономики, что способствует выплате высоких дивидендов, считает главный аналитик ПСБ Алексей Головинов. По итогам первого полугодия российские эмитенты , в том числе Сбербанк и ЛУКОЙЛ, направили на дивиденды ₽2,4 трлн, а в июле — еще ₽470 млрд, подсчитали аналитики инвестбанка «Синара». Объем промежуточных дивидендов, которые поступят уже в четвертом квартале, будет существенно ниже — менее ₽300 млрд в базовом сценарии «Синары». «По нашим оценкам, около 60-80% от полученных дивидендов розничные инвесторы снова реинвестируют в акции», — отметил старший стратег по рынку акций SberCIB Investment Research Андрей Крылов.
В «Сбере» раскрыли таргет по акциям до конца года и планы по дивидендам Сбербанк , Банки и финансы , Акции
Высокая доля частных инвесторов и «разгоны» акций
Индекс Мосбиржи оказался волатильнее в 2023 году в том числе потому, что среди участников торгов на российском рынке снизилась доля институциональных инвесторов-нерезидентов. Иностранцы сейчас не могут свободно торговать на Мосбирже, как это было раньше. До введения ограничений на долю нерезидентов приходилось 48,7% оборота на рынке акций Мосбиржи по состоянию на начало февраля 2022 года, однако теперь в структуре торгов преобладают частные инвесторы.
В сентябре 2023 года доля физлиц в объеме торгов акциями на Мосбирже составила 81%. «Чистый приток в акции со стороны розничных инвесторов составил ₽150 млрд», — сообщил Андрей Крылов. Рост доли физических лиц на российском рынке привел к увеличению числа дискретных аукционов из-за резких колебаний цен: так, 14 сентября Мосбиржа объявила более 60 дискретных аукционов из-за падения акций более чем на 20%.